Trotz weltpolitischer, handelsbedingter und wirtschaftlicher Unsicherheiten zählt der chinesische Markt in letzter Zeit zu jenen mit den höchsten Erträgen. In den ersten vier Monaten des Jahres 2025 ist der MSCI China Index um 10% gestiegen; im letzten Jahr hat er um 26,5% zugelegt, und damit jeweils besser abgeschnitten als der MSCI USA, MSCI Emerging Markets und der MSCI ACWI.

Ob das so weitergehen kann, bleibt abzuwarten, aber in diesem Artikel beschreiben wir vier Faktoren, die die weitere Entwicklung chinesischer Aktien bestimmen können.

• Die Folgen von US-Zöllen: US-Zölle haben erhebliche Auswirkungen auf die exportorientierten Branchen Chinas, sodass das Land den Binnenkonsum langfristig fördert. Unternehmen mit diversifizierten Lieferketten und hohen Cashflows haben den Herausforderungen mehr entgegenzusetzen, während jene die von US-Exporte abhängen unter Druck geraten könnten.

• Die Innovationskraft Chinas: Trotz des Wirtschaftsstreits mit den USA bringen chinesische Firmen weiter Innovationen hervor. Ein Beispiel sind die Fortschritte von DeepSeek in der KI-Technologie. Dies zeigt, dass die Technologiekompetenz Chinas unabhängig von US-Technologien zunimmt.

• Veränderung des Konsumverhaltens: Chinesische Verbraucher bevorzugen zunehmend Erlebnisse gegenüber Luxusgütern. So reisen immer mehr Chinesen ins Ausland, und das Interesse an chinesischen Unterhaltungsangeboten steigt. Davon dürften einige lokale Unternehmen profitieren.

• Chancen mit Firmen außerhalb Chinas: Um in China zu investieren, kann man auch auf multinationale Unternehmen setzen, die einen großen Teil ihrer Umsätze in China erzielen. Beispielsweise wachsen Tesla und LVMH trotz der Handelsspannungen weiter stark.

Durch seine Komplexität ist der chinesische Aktienmarkt mit Herausforderungen verbunden, bietet aber auch zahlreiche Chancen. Das Zusammenspiel aus steigenden US-Zöllen, technologischen Innovationen im Inland und der Veränderung der Konsummuster sorgt für eine spannendes Umfeld für Investoren. Die Kenntnis dieser Faktoren – und der entsprechenden Risiken – kann eine gute Grundlage für ausgefeilte Investmentstrategien sein.

Angesichts der Herausforderungen und Chancen müssen Investoren sehr umsichtig agieren, um das Wachstum des Landes zu nutzen. Anlagen in China erfordern heute mehr denn je sorgfältige fundamentale Analysen.

Wer sich auf Unternehmen konzentriert, die von der steigenden Zahl an Innovationen und den neuen Konsummustern in China profitieren und nicht zu abhängig von Zöllen sind, könnte belohnt werden. Auch Investitionen in Firmen außerhalb, die am chinesischen Markt aktiv sind, könnten sehr interessant sein.